გასული კვირები ისეთი შეგრძნება იყო, თითქოს ძველი კარგი დრო დაბრუნდა. 2020/21 Flashbacks მოდის ძლიერი BTC და ETH გაიზარდა ორნიშნა პროცენტით სექტემბრის შემდეგ. ამ აქციის უკან, სხვა კრიპტო მაიორები, როგორიცაა სოლანა, კიდევ უფრო გაძლიერდნენ. ისევ დავბრუნდით?
ფასების უახლეს დრაივერებს შორის იყო დადებითი სიახლე კრიპტო ETF-ების დამტკიცებასთან დაკავშირებით. იმის გამო, რომ გზა ნათელია Bitcoin ETF-ისთვის, რომელიც ახლა გარდაუვალია, ასეთი დამტკიცების შედეგები ბაზრის მონაწილეებზეა მიჩნეული. გუშინ ბაზრისთვის დიდი სიურპრიზი იყო Blackrock-ის განაცხადი ETH ETF-ის წარდგენის შესახებ, რასაც ფასის ფეიერვერკი მოჰყვა.
ბაზრებზე, რომლებიც აღნიშნავენ ETF სეზონს, მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ფიუჩერსული ETF-ისგან განსხვავებით, რომელიც უკვე არსებობს გარკვეული კრიპტო აქტივებისთვის, Spot ETF იქნება მხარდაჭერილი ფაქტობრივი ბაზარზე შეძენილი BTC/ETH აქტივებით. ეს შექმნის გარდაუვალ ზეწოლას მსოფლიოს ზოგიერთი უმსხვილესი ინსტიტუციური მოთამაშის მხრიდან. აშკარად იგრძნობა, რომ კრიპტო "იზრდება".
ეს ხდება საინტერესო მაკრო დაყენების წინააღმდეგ. მუდმივად მზარდი დეფიციტის პირობებში, აშშ-ს სახაზინო შემოსავალი გრძელვადიანი სახაზინო ვალების (დაფარვის ვადა >10 წელზე მეტი) უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე მოკლევადიანი შემოსავალი (ვადიანობა <2 წელი). ეს ცუდი ამბავია ხაზინისა და ფედერალური სარეზერვოსთვის. ეს მიუთითებს აშშ-ს გრძელვადიანი სუვერენული ვალისადმი ინტერესის შემცირებაზე და ინფლაციური მოლოდინების ზრდაზე. გრძელვადიანი ობლიგაციების მყიდველების გარეშე, ხაზინა იბრძვის მეტი ვალის გამოშვებისთვის. მზარდი ინფლაციური მოლოდინები ძირს უთხრის იმას, რასაც Fed ებრძოდა გასული წლის განმავლობაში განაკვეთების ზრდით. პრობლემა განსაკუთრებით აქტუალური ხდება, რადგან ჩვენ შევდივართ საარჩევნო წელს, რომლის დროსაც ხელისუფლების წარმომადგენლები ურჩევნიათ არ დაინახონ დიდი რეცესია.
იმავდროულად, გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავლების ზრდის ტენდენცია ასევე ცუდი ამბავია ბანკებისთვის, რომლებიც ფლობენ ამ ობლიგაციების მნიშვნელოვან რაოდენობას თავიანთ ბალანსზე. როდესაც შემოსავალი იზრდება, ობლიგაციების ფასები ეცემა. ობლიგაციების ფასის ვარდნა თავის მხრივ აზიანებს თქვენს გადახდისუნარიანობას, რადგან Silicon Valley Bank-მა რთული გზა გაარკვია. ამის შემდგომი ესკალაციის თავიდან ასაცილებლად, Fed ამჟამად აჩერებს საპროცენტო განაკვეთის ზრდას, ხოლო უფრო მოკლე ვადიანი ობლიგაციების გამოშვებას. ზოგიერთი ჩათვალეთ, რომ ეს არის ლიკვიდობის ინექცია ბაზრებზე, რაც გაზრდის აქტივების ფასებს, მათ შორის ჩვენს საყვარელ ჯადოსნურ ინტერნეტ ფულს.
რას ამბობს ბროლის ბურთი შემდეგში? ზოგიერთი მიმდინარე აქცია გარკვეულწილად ქაფიანია. როგორც წესი კრიპტო ბაზრებზე, Alts აწარმოებს მას შემდეგ, რაც BTC და ETH ჰქონდათ თავისი მომენტი. ასევე, კრიპტო ფასები განიცდის სეზონურობას. ეს მხოლოდ რამდენიმე მოსაზრებაა, რომელიც მოვაჭრეებმა უნდა გაითვალისწინონ.
თუმცა, უფრო მნიშვნელოვანი კითხვაა, ვართ თუ არა ექო ბუშტის ბოლოს, თუ უკვე სრული ხარის ბაზრის დასაწყისში. ბევრს ახსოვს 2019 წლის აქცია, რომელსაც მოჰყვა COVID-ით გამოწვეული მნიშვნელოვანი ვარდნა მთელს ბორტზე 2020 წლის მარტში. რასაც მოჰყვა DeFi Summer იყო პირდაპირ 2021 წლის ხარის ბაზარზე. ეს იყო ბოლო გამოწვევა, სანამ დაიწყება "მხოლოდ მაღლა". ისტორია განმეორდება?