შემთხვევითი დამკვირვებლებისთვის, დღევანდელი დეცენტრალიზებული ფინანსების (DeFi) დიდი ნაწილი შეიძლება გამოიყურებოდეს პონზი სქემების კრებულს.
პროექტები ჩატვირთულია მაღალი APY-ების შეთავაზებით მათი ტოკენისთვის და მათ გარშემო კომპლექსური სისტემების დიზაინით, რათა მიიზიდონ DeFi ძლიერი მომხმარებლები, რომლებიც ჩქარობენ მოკლევადიანი მაღალი შემოსავლის მისაღებად. მაღალი APY იწვევს უფრო და უფრო მეტი ტოკენის გამოშვებას, რაც თავის მხრივ ანადგურებს პროექტის მონეტის ფასს და იწვევს ხანგრძლივ ვარდნას. ეს ჟღერს როგორც "როგორ პონზი" წიგნს, მაგრამ რა თქმა უნდა, სიმართლე უფრო რთულია.
პროექტებს, რომლებიც ახერხებენ მდგრადი მიმზიდველობის მოპოვებას და მათ ირგვლივ გამოყენების შემთხვევების განვითარებას, თეორიულად, შეუძლიათ თავი დააღწიონ ფასების დაღმავალ სპირალს.
ამის საკამათო, მაგრამ პოპულარული მაგალითია LUNA, პროექტი, რომელიც შემუშავებულია Terra Labs-ის მიერ. როგორც ზემოთ მოყვანილი დიაგრამა გვიჩვენებს, LUNA, სისტემის მართვის ნიშანი, არსებითად აჯობა როგორც მთლიან კრიპტო ბაზრებს, ასევე NASDAQ-ს ბოლო დროს.
ეს ძირითადად განპირობებულია მისი Stablecoin UST-ის პოპულარობით, რომელიც იხდის ბაზრის დამარცხებულ ~20% APY-ს. დაღმავალი ბაზარზე, Stablecoin-ის ასეთი მაღალი სარგებელი უკიდურესად მიმზიდველია ტრეიდერებისთვის.
LUNA და UST ერთმანეთთან ღრმად არის დაკავშირებული. ყოველ ჯერზე, როცა UST-ის $1 იქმნება, LUNA-ს $1 იწვება და პირიქით. რაც უფრო მეტი მოთხოვნაა UST-ზე, მით უფრო მწირი ხდება LUNA და იზრდება ფასი. UST-ს სხვა მხარდაჭერა არ არსებობს ამის გარდა. ეს არის ბაზრის მე-4 უმსხვილესი სტაბილკოინი. ~20% სარგებელი მოდის სხვადასხვა ოპერაციებიდან, როგორიცაა დაკრედიტება და ფსონის შემოსავალი, რომელსაც ძირითადი პროექტები ქმნის.
ეს მდგრადია? ზოგიერთი DeFi-ში ასე არ ფიქრობ. მაგრამ LUNA/Terra ეკოსისტემას მხარს უჭერს დიდი სახსრები და მისი მობილური გადახდების პლატფორმა CHAI გამოიყენება ათასობით ვაჭრის მიერ კორეაში. ასევე, პროექტს შეუძლია ნებისმიერ დროს გადაწყვიტოს მისი მოსავლიანობის შემცირება, როგორც კი ის bootstrapping-დან უფრო სექსუალურ ეტაპზე გადავა.
საბოლოო ჯამში, DeFi არის დიდი ექსპერიმენტი ეკონომიკური წახალისების შესახებ. რას ჰგავს პონზი შეეძლო ადვილად აღმოჩნდება, რომ ის იყო უკანონო, მაგრამ ისევე ადვილად დაინახავდა შვილად აყვანის ზრდას, რომელიც საჭიროა დროთა განმავლობაში მდგრადი რომ გამხდარიყო.
როგორი გზაც არ უნდა გამოვიდეს, შემდგომში „აშკარად“ გამოჩნდება. როგორც კრიპტოში გავრცელებული გამონათქვამი ამბობს: "DYOR: გააკეთე შენი საკუთარი კვლევა".