1 თებერვალს გამოქვეყნდა ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის (FOMC) სხდომის ოქმები და Fed-მა გამოაცხადა განაკვეთის გაზრდა 25bps-ით. როგორც ასეთი, ბაზრებმა დაიწყო აქცია.
საინტერესო შენიშვნა არის ის, რომ FOMC-ის შეხვედრის ოქმები და მასთან დაკავშირებული პრესკონფერენცია ბუნებით ურთიერთგამომრიცხავი აღმოჩნდა, რადგან ორივეში არ იყო პირდაპირი ქორის ან მშვილდოსნის ნარატივი. განცხადება იყო ქორისტული. იმავდროულად, Fed-ის თავმჯდომარის პაუელის ენა პრესკონფერენციაზე იყო საოცრად უხერხული და აღწერდა დეზინფლაციის პროცესს, როგორც დაწყებულს და როგორც „გამამხნევებელს და სასიამოვნოს“. ეს ბაზრებმა განიხილეს, როგორც ბოლოდროინდელი აქციის გაგრძელების სიგნალი. ძვირფასი ლითონები, აქციები და რისკის შემცველი აქტივები შეხვედრის შემდგომ მნიშვნელოვან შემსუბუქებას განიცდიდა.
რეცესიის პირველი ეტაპები ყოველთვის გარკვეულწილად რბილი დაშვებაა, რომლის დროსაც ინფლაცია და ზრდა თანდათან ნელდება. გუშინდელმა შეხვედრამ გაიმეორა იდეები, რომ ბოლო ინდიკატორები მიუთითებენ ხარჯების ზომიერ ზრდაზე და რომ ინფლაცია შემცირდა, ზუსტად ის, რასაც იწინასწარმეტყველებს რეცესიის პირველი პერიოდი. რამდენადაც ბაზრები შორსმჭვრეტელად იღებენ რბილ სადესანტო ნარატივს, Fed-ის ნაკლებობამ უფრო ადვილი ფინანსური პირობების წინააღმდეგ ზემოქმედება შემატა ცეცხლს. ამის გათვალისწინებით, საეჭვოა, რომ ბაზრებმა შეწყვიტოს აქცია, თუ არ მოხდება ორიდან ერთ-ერთი შემთხვევა: პირველი, თუ მონაცემები გაცხელდება, ეს პოტენციურად აფრთხობს ბაზარს, იფიქროს, რომ Fed უკან დახევს და გაზრდის განაკვეთებს, ვიდრე ახლახან დაფიქსირდა 25 bps ზრდა. მეორე სცენარი მეორე უკიდურესობაა. თუ მონაცემები დაიწყება უაღრესად რეცესიული ტემპით დაბალი ინფლაციისა და სუსტი ზრდით, ეს აღმოფხვრის ყველა მორწმუნეს რბილი სადესანტო ნარატივის, რითაც შეაჩერებს აქციას. თუმცა, ამჟამად, როგორც ჩანს, 2023 წლის ბაზრის რალი შეიძლება გაგრძელდეს მანამ, სანამ რომელიმე ეს სცენარი არ მოხდება. მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ როდესაც ინფლაცია წარსულში აჭარბებდა 5%-ს, ის არასოდეს დაბრუნდება ისე, რომ ფედერალური ფონდების განაკვეთი არ აღემატებოდეს CPI-ს. იმის გათვალისწინებით, რომ ფედერალური ფონდების განაკვეთი ამჟამად არის 4.65% და CPI ინფლაცია 6.5%, უფრო მეტი განაკვეთი იზრდება ჰორიზონტზე, თუ მონაცემები არ იქნება ძალიან რეცესიული. CPI-ის მონაცემები მე-14 რიცხვში მოგცემთ მნიშვნელოვან ინფორმაციას იმის შესახებ, მიჰყვება თუ არა ფედერალური ბანკი ევროპის ცენტრალური ბანკისა და ინგლისის ბანკის მსგავსებს და წავა 50 bps-ით, ვიდრე 25bps-ით.
კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი რამ, რაც გასათვალისწინებელია არის ის, რომ Apple-მა, Amazon-მა და Alphabet-მა (Google-ის მშობელმა კომპანიამ) წუხელ გამოტოვეს შემოსავალი. თუ მსოფლიოს სამმა უდიდესმა კომპანიამ გამოტოვა შემოსავალი, ეს არ იწვევს ნდობას რეცესიის თავიდან აცილების იმედით. ერთი რამ დარწმუნებულია, რომ S&P500 მიიღებს დარტყმას, როდესაც NYSE გაიხსნება დღეს მოგვიანებით.
შეამოწმეთ გრაფიკი TradingView-ზე აქ დაწკაპუნებით.